La décision tant attendue concernant l'acquisition de Manus AI par Meta a finalement été prise lundi. Le Bureau chinois du Mécanisme de travail pour l'examen de la sécurité des investissements étrangers, qui relève de la Commission nationale du développement et de la réforme, le principal planificateur économique du pays, a formellement interdit la prise de contrôle étrangère de Manus conformément aux lois et réglementations, ordonnant aux parties de dénouer la transaction.
Cet accord – qui touche à la géopolitique, aux technologies critiques, à la sécurité des données et à une restructuration complexe du capital – a déclenché un examen de la sécurité des investissements étrangers. Une telle démarche est rare mais hautement significative. Alors, quel signal l’interdiction de Manus envoie-t-elle ? Et qu’est-ce qui est interdit exactement ?
Mettre un terme à la délocalisation « de rupture »
Premièrement, ce qui est interdit, c'est la pratique non conforme selon laquelle les entreprises « se débarrassent de leur identité chinoise juste avant de se diriger vers l'étranger ».
En mars 2025, la startup chinoise Butterfly Effect a lancé Manus, un agent IA qui a fait sensation du jour au lendemain. Pourtant, en juin de la même année, Manus avait transféré son siège social à Singapour, réduit son équipe basée en Chine et avait complètement cessé tous ses services et opérations en Chine.
Puis, en décembre 2025, Meta a annoncé un accord spectaculaire pour acquérir Manus pour environ 2 milliards de dollars. Cette décision a suscité une controverse : une entreprise construite avec des ingénieurs chinois et nourrie dans l'écosystème technologique chinois a soudainement rompu ses liens avec la Chine après avoir obtenu des investissements américains.
Des avocats ont déclaré à China Media Group que l'accord avec Manus impliquait le transfert des actifs de l'entreprise d'IA hors de Chine et leur vente à un acheteur étranger, le géant américain des médias sociaux Meta. En vertu des mesures chinoises pour l'examen de la sécurité des investissements étrangers, « même si la restructuration précédente à l'étranger a eu lieu entre des entités liées contrôlées par le fondateur, la transaction ultérieure entre toujours dans le champ d'application de l'examen de la sécurité des investissements étrangers », a déclaré l'un des avocats.
Même si Manus a transféré son siège social à Singapour, son activité principale est restée à l'époque en Chine. L’entreprise a ensuite progressivement transféré son personnel clé, sa technologie et d’autres actifs critiques à l’étranger, tandis que l’entité terrestre de Manus a été progressivement vidée de son activité principale et laissée avec seulement une opération squelette gérant les activités non essentielles.
En effet, toute la séquence de mesures a abouti à un transfert global du cœur de métier de Manus hors de Chine, déclenchant un examen d'éventuelles transactions d'investissement transfrontalières qui tentent d'éviter le contrôle réglementaire.
Portes ouvertes, frontières sécurisées
Deuxièmement, ce qui est bloqué, ce sont les risques de sécurité qui accompagnent l’ouverture – et il ne s’agit pas de fermer la porte.
L'objectif fondamental du système chinois d'examen de la sécurité des investissements étrangers est d'équilibrer l'ouverture et la sécurité nationale. Il s’agit d’une pratique courante dans de nombreux pays du monde.
Pour garantir que le système a réellement du mordant, les systèmes d'examen de sécurité adoptent généralement une approche « le fond plutôt que la forme » – examinant les structures de l'entreprise – et se réservent le droit d'intervenir de manière proactive si nécessaire. Le système chinois n’est pas différent.
Dans le cas de Manus, les premières activités de R&D de l'entreprise étaient en grande partie réalisées en Chine et son équipe technique était composée d'ingénieurs chinois. Ces caractéristiques déterminantes signifient que les mouvements de population, de technologie et de données recoupent inévitablement les intérêts nationaux chinois.
En vertu des règles d'examen de la sécurité des investissements étrangers, les activités d'investissement impliquant de telles technologies sont légalement tenues de faire l'objet d'un examen de sécurité.
La Chine a inscrit dans son 15e Plan quinquennal (2026-2030) une ouverture élargie de haut niveau et la création d'un nouveau paradigme de coopération gagnant-gagnant. La réglementation par la loi n’est pas un obstacle à l’ouverture – c’est une condition nécessaire à une ouverture ordonnée. Cela ne contredit pas la politique d’encouragement des investissements étrangers en Chine.
Le développement et la sécurité doivent trouver un équilibre dynamique, chacun se renforçant mutuellement. Plus un pays s’ouvre, plus il doit prêter attention à la sécurité. En fixant des limites de sécurité claires, les régulateurs donnent aux investisseurs étrangers conformes l’assurance dont ils ont besoin pour planifier à long terme. C’est en soi la marque d’une véritable ouverture de haut niveau.
