Les plus hauts dirigeants chinois ont présenté lundi les priorités économiques du pays pour 2026 lors d'une réunion du Politburo, envoyant un signal fort selon lequel la stratégie macroéconomique de l'année prochaine mettra l'accent à la fois sur la coordination et la planification prospective.
La réunion de décembre a longtemps servi de baromètre clé de l’orientation politique. Cette année, le message a évolué de « la stabilité par le progrès » de l'année dernière vers une approche axée sur « l'amélioration de la qualité et de l'efficacité ».
Les économistes ont noté que le dernier projet politique reflète un recalibrage plus profond du cadre de gouvernance macroéconomique de la Chine.
Tao Chuan, économiste en chef de Guolian Minsheng Securities, et son équipe ont souligné que la réunion avait établi une double structure réglementaire comportant des ajustements contracycliques et transcycliques, visant à renforcer la synergie entre la politique monétaire et budgétaire. Une telle approche, ont-ils déclaré, vise à stabiliser les opérations économiques à court terme tout en améliorant simultanément les performances structurelles à long terme.
Zhao Wei, économiste en chef chez SWS Research, a souligné l'accent mis par la réunion sur le renforcement de « la prévoyance, la précision et la coordination » de l'élaboration des politiques. Il a noté que l'appel des dirigeants à tirer parti des effets combinés des outils politiques existants et nouveaux suggère que les mesures futures se concentreront sur le renforcement de l'alignement entre les actions fiscales et monétaires, l'équilibre entre les politiques globales et structurelles et la coordination de la revitalisation des actifs avec des mesures de relance progressives. Cette approche holistique, a-t-il déclaré, reflète l'objectif plus large de Pékin d'améliorer considérablement la capacité de gouvernance macroéconomique.
Dans le même temps, Shi Jinfeng, analyste en chef de Huatai Securities, a observé que le ton politique avait clairement changé. La réunion a marqué un changement par rapport à l'objectif de l'année dernière, s'orientant vers l'amélioration de la qualité et les gains d'efficacité, indiquant que le travail économique donnera de plus en plus la priorité à l'efficacité et à la durabilité de la croissance plutôt qu'à la seule vitesse de l'expansion.
L'économie chinoise devrait connaître une croissance de 5 % en 2025 et de 4,5 % en 2026, selon les dernières prévisions du Fonds monétaire international (FMI) publiées mercredi. Le FMI a identifié la transition de la Chine vers une économie axée sur la consommation comme une priorité clé, conformément aux objectifs déclarés du gouvernement dans les recommandations du 15e Plan quinquennal.
De même, la Banque asiatique de développement a relevé ses prévisions de croissance pour la Chine pour 2025, passant de 4,7 % à 4,8 %, citant la résilience des exportations et la poursuite des mesures de relance budgétaire dans son dernier rapport sur les perspectives de développement en Asie publié mercredi.
